Những thông tin liên quan đến các bản hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 29/4/2021 dự báo VN30-Index tuần 04-07/5/2021 đầy hứa hẹn.
Trong tuần qua trên thị trường thế giới có những diễn biến đáng chú ý đó là sự suy yếu của chỉ số DXY (đo sức mạnh của đồng USD). Nhằm hỗ trợ nền kinh tế toàn cầu, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cam kết sẽ duy trì các chính sách nới lỏng tiền tệ của mình hiện tại. Đồng thời dự báo nếu mở cửa nền kinh tế quá nhanh thì mức độ rủi ro rất cao.
Hợp đồng tương lai đối với thị trường chứng khoán
Những thông tin diễn biến của thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 29/04/2021. VN30F2105 (F2105) tăng 2.04%, đạt 1,301.00 điểm; VN30F2106 (F2106) tăng 2.28%, đạt 1,299.00 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 1.75%, đạt 1,296.00 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 2.21%, đạt 1,298.30 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,312.28 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 12.83% và 11.80% so với phiên ngày 28/04/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2105 giảm 13.06% với 193,860 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2106 đạt 568 hợp đồng, tăng 32.40%. Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên giao dịch ngày 29/04/2021 với khối lượng bán ròng đạt 870 hợp đồng.
Giá hợp đồng VN30F2105 giảm sâu trong phiên đầu tuần. Trong khoảng thời gian còn lại trong tuần, lực mua trở lại nhanh chóng giúp hợp đồng hồi phục dần và leo dốc trở lại. Kết tuần, giá hợp đồng F2105 đóng cửa ở gần mức cao nhất. Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2105 tiếp tục thu hẹp và đạt giá trị -11.28 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn còn bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Cách định giá hợp đồng
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
| Hợp đồng | Ngày đáo hạn | Ngày định giá | Số ngày tới hạn | Giá cơ sở | Giá lý thuyết | Giá hiện tại | Chênh lệch |
| VN30F2105 | 20/5/2021 | 04/5/2021 | 16 | 1,312.28 | 1,314.00 | 1,301.00 | (13.00) |
| VN30F2105 | 17/6/2021 | 04/5/2021 | 44 | 1,312.28 | 1,314.00 | 1,299.00 | (18.06) |
| VN30F2105 | 16/9/2021 | 04/5/2021 | 135 | 1,312.28 | 1,314.00 | 1,296.00 | (33.62) |
| VN30F2105 | 15/12/2021 | 04/5/2021 | 225 | 1,312.28 | 1,314.00 | 1,298.00 | (47.67) |
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Phân tích VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 29/04/2021, VN30-Index đóng cửa tạo mẫu hình nến White Marubozu và đánh dấu phiên tăng điểm thứ 3 liên tiếp cho thấy phe mua đã hoàn toàn chiếm ưu thế.
Khối lượng giao dịch hồi phục và vượt mức trung bình 20 phiên thể hiện dòng tiền đã được cải thiện. Chỉ báo Relative Strength Index tiếp tục tăng sau khi test lại cận dưới của kênh xu hướng (thiết lập từ tháng 01/2021). Bên cạnh đó, chỉ báo MACD đã ngừng đà giảm. Những tín hiệu này cho thấy tình hình của VN30-Index đã dần tích cực trở lại.
Trong thời gian tới, chỉ số sẽ có khả năng tiến lên test lại ngưỡng Fibonacci Projection 78.6% (tương đương vùng 1,330-1,350 điểm).
Thị trường trái phiếu
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
| Hợp đồng | Ngày đáo hạn | Ngày định giá | Số ngày tới hạn | Giá cơ sở | Giá lý thuyết | Giá hiện tại | Chênh lệch |
| GB05F2106 | 15/06/2021 | 04/5/2021 | 42 | 105,105 | 105,494 | 115,408 | 9,914 |
| GB05F2106 | 15/09/2021 | 04/5/2021 | 134 | 105,105 | 106,757 | 116,732 | 9,975 |
| GB05F2106 | 15/12/2021 | 04/5/2021 | 225 | 105,105 | 107,894 | 115,543 | 7,649 |
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai. Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Nhật ký giao dịch phái sinh tuần qua
Pha rung lắc vào những phút cuối của tuần giao dịch khiến VN30F1M hoàn thành mẫu hình hai đỉnh và xuyên qua mức viền cổ, đồng thời chấm dứt đà tăng trưởng ngắn hạn và ép người viết phải đóng toàn bộ các vị thế mua ngắn hạn (chiếm đúng 50% sức mua tài khoản).
Chiến lược ngắn hạn lúc này là rình rập để mở lại các vị thế mua mới, bởi xu hướng tăng được duy trì sau khi giá “rũ bỏ” (washout) thành công vào những phút cuối. Phương án hành động là canh mua ở các mốc 1.260 điểm và 1.300 điểm của VN30F1M.
Các vị thế mua trung hạn nhờ đã có được mức lợi nhuận đáng kể nên duy trì nắm giữ, tuy nhiên, mốc quản trị rủi ro (hay còn gọi là cắt lỗ – stoploss) sẽ được nâng lên 1.235 điểm khi chỉ số đã có những dấu hiệu “rướn” và kéo trụ. Thị trường đang hứa hẹn một tuần giao dịch mới đầy hấp dẫn.
Nguồn: Vietstock.vn
